田田禾禾日日辰辰~ 真是門藝術阿！

也是今天 報紙說壽險業因為匯率
海外資產 尤其以美元計價 慘兮兮
可是反觀Google ～ 真是好大的對比阿
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Google避險 三年賺近7億美元
【經濟日報╱編譯余曉惠／道瓊社紐約二十九日電】

2011.01.30 04:30 am


Google推動現金流量避險策略，希望降低國外營運的匯兌損失，三年來意外帶來近7億美元的收益。
彭博資訊

Google會計長卡利尼克斯
彭博
Google三年前開始採用外匯避險策略，想在外匯收益快速成長的情況下，藉現金流量避險（cash flow hedge）降低匯兌風險，想不到竟為公司賺進6.96億美元。

Google會計長卡利尼克斯（Brent Callinicos）最初採用外匯避險策略不是為了賺錢，而是只想規避匯兌風險，沒想到自2008年第二季迄今收獲頗豐。

讓Google獲利的原因是，金融海嘯扭轉了美元近十年來的下跌走勢，揭開了匯價大幅波動的新時代。美元如果升值會造成Google多種外幣營收的匯兌損失，但卡利尼克斯的團隊以選擇權進行避險。

卡利尼克斯說：「如果美元貶值，我們顯然會賺錢。」他買進預防美元升值的保險，一旦外國營收兌美元的價值下滑，公司不至於虧損，甚至還能獲利。

去年第四季，Google外匯現金避險策略進帳2,500萬美元，前年第四季賺進80萬美元。

據Google向主管機關呈報的資料，Google在2008年第四季剛採取外匯避險策略時，為公司貢獻1.68億美元營收；2009年金融海嘯退潮後獲利3.25億美元；去年獲利為2.03億美元。

大型跨國企業近來紛紛設法降低匯兌風險，但大部分公司只為六種外國貨幣避險，而忽視次要的貨幣。

但Google 把眼光放得更遠，卡利尼克斯說：「我們認為，許多小錢能匯聚成大錢。」Google去年第四季獲利25.4億美元，營收84.4億美元，其中半數營收來自美國以外的地區。

從1999年歐元區成立到2008年金融海嘯爆發前，Google內少有人擔心外匯的風險，因為美元走勢大致疲軟，對於在從事海外業務的美國企業來說是件好事。

Google過去只為資產負債表上的外匯曝險部位進行避險，而卡利尼克斯在2007年底從微軟跳槽到Google以後，便提議建立現金流量外匯避險策略。

卡利尼克斯說，新的外匯避險軟體，可為外幣組合避險的貨幣數量從個位數增加到數十種。

Google採用滾動、分層化的貨幣選擇權投資組合，合約在不同時間到期。

卡利尼克斯拒絕說明Google針對何種貨幣避險或曝險的比率，只透露為英鎊避險。英國是Google最大的外國市場，占Google銷售的10%。

【2011/01/30 經濟日報】@ http://udn.com/